가장 쉽고 편하게, 안정적으로 고수익 내는 투자 비법
수백 편 논문에서 뽑아낸 ‘검증된 퀀트 투자전략’ 공개
주식 투자 초보자도 쉽게 따라 하면서 주가지수보다 훨씬 높은 초과수익을 올릴 수 있는 ‘퀀트 투자(quantitative investing, 계량투자) 전략’을 소개하는 책. 주식 투자에 많은 시간을 들일 수 없는 직장인이나 전문 지식이 없는 개인 투자자가 검증된 퀀트 투자 기법을 실전에서 써먹을 수 있도록 정리한 게 특징이다.
《할 수 있다! 퀀트 투자》는 기업 재무제표와 증시 지표 등 공개된 수치만 활용하며, 주식을 사고파는 규칙이 명확해 투자자의 직관과 감정에 따른 오류를 없앴다. 저자는 국내외 투자 대가뿐 아니라 노벨경제학상 수상자를 비롯한 석학들의 연구 논문 수백 편을 분석해 뽑아낸 검증된 투자전략 37가지를 투자 스타일(가치, 성장주, 자산배분, 모멘텀 투자)과 수준별(초, 중, 고급)로 제시했다.
저자 강환국은 첨단 금융공학과 알고리즘 전문가의 영역이었던 퀀트 투자를 초보자 수준으로 끌어내린 ‘퀀트 투자 대중화 전도사’로 최근 SNS 등에서 큰 인기를 모으고 있다. 그는 “주식시장을 이기는 전략을 연구한 많은 학자들의 가르침을 따라 하면 실제로 고수익을 달성할 수 있다는 사실을 10여 년 실전 경험을 통해 깨달았다”며 “중학교 수준의 수학 실력과 기초적인 엑셀 프로그램 활용 능력만 있으면 시장을 능가하는 초과수익을 거두는 것은 물론 독자적인 퀀트 투자전략도 개발할 수 있다”고 설명했다.
개인 투자자 사이에서도 퀀트 투자 바람 거세
초·중급 투자자에게 최적화된 투자전략 제시
주식 투자로 돈을 버는 기법은 다양하다. 가치투자도 있고, 기술적 투자도 있으며, 정체불명의 수많은 ‘비기’들이 떠돌기도 한다. 그러나 《할 수 있다! 퀀트 투자》는 특히 초, 중급자들이 손쉽게 수익을 올릴 수 있는 투자법은 매매 규칙이 명확하고 종목 발굴도 편리한 ‘퀀트 투자’라고 단언한다. 이 책에 따르면 누구나 공개된 재무제표와 주가 관련 지표를 이용해 주가지수보다 더 높은 수익을 달성하고, 손해를 보더라도 주가지수보다 훨씬 덜 보는 퀀트 투자를 할 수 있다.
투자전략의 구체성이 떨어지고 계량화가 어렵다면 투자 과정에 어쩔 수 없이 투자자의 주관이 개입하게 된다. 그러면 사람의 두뇌가 가진 타고난 편향 때문에 거의 필연적으로 투자 계좌를 망치게 된다. 퀀트 투자는 주식을 매수하면서 매도 시점도 정해지므로 이 같은 사람의 심리적 편향을 원천 차단한다. 《할 수 있다! 퀀트 투자》는 수십 년간 세계적으로 검증된 투자전략들을 소개한다. 특정 투자전략의 과거 수익을 구하는 방법, 자신의 성향에 맞는 전략을 만드는 방법도 설명한다.
급락장에서 주가지수보다 훨씬 덜 잃는 방어형 비법
지난 20년간 주가지수는 세 번이나 50% 이상 폭락했다. 과연 앞으로는 이런 상황이 없을까? 우리의 희망 사항과 현실은 거리가 멀다. 《할 수 있다! 퀀트 투자》는 이 같은 폭락장에도 거의 잃지 않고, 평상시에는 두 자리 수익을 꾸준하게 낼 수 있는 비법을 공개한다. 거짓말 같지만 자산배분, 분산투자, 현금 비중 증가, 손절매, 절대 모멘텀, 변동성 조절 등 낯설지만 실행하기는 매우 간편한 방법들을 통해, 폭락장에서도 큰 손실을 피해 가며 다음 상승장을 바라볼 수 있다.
평범한 개인 투자자도 주식 투자로 돈을 벌 수 있는 안정적이고 확실한 방법, 심지어 왕초보도 쉽게 따라 할 수 있는 ‘연복리 20% 수익률의 투자전략’의 구체적인 로드맵을 제시하는 것이 이 책의 목적이다. 저자는 수백 편의 논문과 투자 대가들이 공개한 자료에서 쉽고 검증된 투자전략들을 뽑아냈다. 이를 초, 중, 고급의 수준별, 투자 스타일별로 구분해 독자들이 실전 투자에 바로 써먹을 수 있도록 했다.
주가지수보다 압도적으로 높은 수익을 내는 공격형 묘수
저자 강환국은 대학 졸업 논문을 준비하면서 많은 대학 교수들이 주식시장보다 더 높은 수익을 내는 체계적인 계량투자 전략을 연구해 논문을 발표했다는 것을 알게 됐다. 이를 계기로 2006년 대학 4학년 때 약 500만 원으로 주식 투자를 시작해 10년 만에 노후 대비가 넉넉한 수준으로 투자 금액을 불렸다. 그는 그동안 평균 6개월에 한 번 주식을 매매(리밸런싱)했으며, 월급 외에는 투자금을 투입하지 않았다.
저자는 “10여 년의 실전 경험을 통해 논문에서 밝힌 교수들의 가르침을 그대로 따라 하기만 해도 실제로 고수익을 달성할 수 있다는 사실을 깨달아 이를 개인 투자자들에게 알리고 싶었다”고 설명했다. 《할 수 있다! 퀀트 투자》는 간단한 수치만으로 어떻게 저평가된 우량주를 발굴하는지, 어떤 지표가 고수익을 보장하는지, 소형주와 대형주의 투자는 어떻게 다른지, 어떻게 나만의 새로운 전략을 만드는지 등을 알려준다. 이를 통해 장기적으로 연복리 20% 이상의 수익을 올리며, 3년 만에 원금을 두 배로 불리는 고수익 투자전략의 세계를 탐험해보자.
지은이 강환국
독일에서 유년기를 보냈다. 2006년 함부르크 대학의 졸업 논문을 쓰면서 ‘공개된 지표를 활용해 명확한 매매 규칙을 따르면 돈을 벌 수 있는’ 퀀트 투자(계량투자)를 알게 되었다. 이를 계기로 주식 투자를 시작해 2006~2017년 중 세계 금융 위기가 발생한 2008년을 제외하고는 한 해도 손실을 낸 적이 없다. 11년간 6개월에 한 번 정도 주식을 매매하면서도 연복리 15%의 수익을 거둬 모든 생활비를 투자 수익으로 해결하고 있다. 그는 평범한 직장인도 쉽고 편하게 따라 하면서 성공할 수 있는 구체적인 투자전략을 고심하다가 책을 쓰게 되었다. 또 책을 통해 누구나 특별한 지식이 없어도 계량투자를 통해 경제적 자유를 얻을 수 있다는 사실을 증명하고 싶었다.
대한무역투자진흥공사(KOTRA) 독일 지사 근무를 거쳐 현재 서울 본사에서 북미지역 시장조사 업무를 맡고 있다. 금융시장에 대해 좀 더 넓은 지식을 습득하기 위해 CFA(공인재무분석사)와 CAIA(공인대체투자분석사) 자격증을 취득했다. SNEK, 다음금융, 카카오증권 등에 퀀트 투자 관련 칼럼을 연재하고 있다.
이메일: christianeum@naver.com 페이스북: www.facebook.com/hwankuk
감수 신진오
‘한국 가치투자 원조’ 신영증권에서 주식운용 담당 임원을 역임했다. 1992년 외국인에게 한국 증시가 개방되기 직전 ‘저PER 혁명’을 주도하며 한국 가치투자의 서막을 열었다. 1998년 IMF 외환위기 당시 핵심 블루칩을 대량 매집했다가 큰 성공을 거둬 화제를 모으기도 했다. 오랜 실전 운용 경험을 바탕으로 《전략적 가치투자》를 펴냈다. “핵심 우량주를 보유하면 시간이 흘러갈수록 유리해진다”라는 의미의 필명 ‘ValueTimer’로 유명하다. 가치투자 독서클럽인 ‘밸류리더스’ 회장으로 활동하고 있다.
추천의 말 1 문병로 ? 작은 계량투자 백과사전이자 한 편의 명작
추천의 말 2 홍춘욱 ? 시장을 이기는 가장 강력한 방법
머리말 주식 투자 ‘필승법’은 존재합니다
Chapter 0 준비 마당: 왜 계량투자인가
책의 목적과 구조
핵심 개념 장착하기
투자 수익을 좀먹는 생각의 함정
두뇌 약점을 극복할 유일한 방법
Part 1.
방어형 투자전략: 우리가 돈 잃지 않는 데 기여한 영웅들
Chapter 1. ‘저PER 혁명’ 주도한 신진오
가치투자 시대의 서막을 열다
세타전략: 은퇴자금, 얼마면 충분할까?
베타전략: 수익률을 ‘더’ 높이는 주식 비중 조절의 위력
알파전략: 포트폴리오 종목 비중 조절의 마법
공격형 전략과 융합하라
적립식 투자와 품위 있는 노후
Chapter 2. 분산투자 이론의 창시자, 해리 마코위츠
포트폴리오 이론, 노벨경제학상 받다
리스크의 핵심 요소, 변동성과 상관성
유대인의 분산투자 전략
주식 포트폴리오, 몇 종목이 적당한가?
Chapter 3. ‘손실 최소화’ 끝판왕, systrader79
비금융인 계량투자 최고수
systrader79의 실전 투자전략
Chapter 4. 듀얼 모멘텀 전략 고안한 게리 안토나치
듀얼 모멘텀, 너는 도대체 무엇이냐?
당장 써먹을 수 있는 듀얼 모멘텀 전략들
듀얼 모멘텀 전략 백테스트 방법
Part 2.
공격형 투자전략: 우리가 돈 버는 데 기여한 영웅들
Chapter 5. 계량 가치투자 전략 창조한 벤저민 그레이엄
그레이엄의 생애 소사(小史)
주식은 장기 투자에 적합한가?
왕초보가 펀드매니저를 이기는 법
그레이엄의 마지막 선물
망하지 않을 기업 고르기
불멸의 NCAV 전략
워런 버핏의 한국 계량투자 이야기
Chapter 6. ‘효율적 시장’과 ‘저PBR'의 시조, 유진 파마
신흥 종교 ‘효율적 시장 가설’의 교주
소형주와 저PBR주의 대발견
한국의 소형주와 저PBR주 효과
소형주 효과는 지속될 것인가?
Chapter 7. 밸류 지표 융합한 LSV 콤보 전략
저PER, 저PCR도 통한다
PER+PBR+PCR 콤보 전략의 위력
밸류가 우량한 주식은 왜 수익률이 높은가?
Chapter 8. 주식 투자 역대 최강 부자(父子), 필립 피셔와 켄 피셔
비계량투자의 대가, 필립 피셔
비계량투자의 장점과 치명적 단점
PSR에 주목하라
강환국 슈퍼 가치 전략: PER+PBR+PCR+PSR
Chapter 9. 투명한 수익성 지표 발굴한 로버트 노비 마르크스
퀄리티 투자란 무엇인가?
퀄리티 투자의 새로운 스타, GP/A
Chapter 10. 그린블라트의 마법공식과 업그레이드 버전
베스트셀러 저자가 된 억만장자
오리지널 마법공식
그레이와 칼라일의 반란
신마법공식
Chapter 11. 우량주 발굴법 터득한 조셉 피오트로스키
최강 조합, PBR과 F-스코어
F-스코어 전략, 한국 시장 수익률은?
우량주 편하게 골라내는 신F-스코어
강환국 슈퍼 퀄리티 전략
Chapter 12. 상대적 모멘텀의 부활, 제가디시와 티트먼
다시 보자, 상대적 모멘텀
한국에선 대형주만 통한다
Chapter 13. 계량투자 전략 백과사전, 제임스 오쇼너시
명저 《What Works on Wall Street》
오쇼너시 전략을 한국에 적용하면?
Chapter 14. ‘계량투자 끝판왕’, 애스네스와 AQR의 천재들
애스네스, 파마에게 반기를 들다
한국에서도 통하는 애스네스의 퀄리티 전략
워런 버핏 투자전략의 비밀을 풀다
밸류, 퀄리티, 모멘텀의 통합!
한국 대형주에 적용하면?
Chapter 15. 독자들이 개발한 ‘공격형+방어형’ 콤보 전략
류주현의 슈퍼 밸류 모멘텀 전략: 강환국 슈퍼 가치 전략+절대적 모멘텀
서진원의 슈퍼스타 K 전략: 강환국 슈퍼 가치 전략+평균 모멘텀 스코어
Chapter 16. 성공적 계량투자를 위한 마지막 조언
공개된 전략은 알파를 창출할 수 있는가?
왜 계량투자는 오래 지속하기 어려운가?
종교와 투자는 비슷하다
Chapter final 갈무리 마당: 《할 수 있다! 퀀트 투자》 총정리
핵심 포인트와 주요 시사점
주석
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